O Que Foi O Plano Cohen

Entendendo o contexto econômico dos anos 80 no Brasil

O Brasil estava em meio a uma hiperinflação crônica quando José Sarney assumiu a presidência em 1985. A economia já vinha de anos de estagnação, dívida externa impagável e um padrão de câmbio real que havia se desgastado completamente. O governo precisava apresentar uma solução pública antes que o cenário social se deteriorasse ainda mais. Foi nesse ambiente que o Ministério da Fazenda lançou o plano proposto por Mário Cohen, então secretário de Política Econômica.

O que foi o plano cohen e como ele funcionou na prática

O Plano Cohen foi basicamente uma tentativa de criar um índice de correção monetária confiável para readaptar a economia sem depender imediatamente do IPC ou de outros indicadores distorcidos pela própria inflação acelerada. A proposta usava a UFR, uma Unidade Fiscal de Referência, para fazer o ajuste. A ideia teórica era que isso traria mais transparência às tabelas de conversão de preços. Na prática, o que aconteceu foi que o mercado tinha pouca confiança no mecanismo desde o início. Lojistas e contratantes já estavam acostumados a ajustar preços diariamente. Quando você introduz uma nova unidade de referência num país que vive inflação mensal de dois dígitos, a aceitação não é automática. O plano não conseguiu ancorar expectativas. Ele durou pouco mais de dois meses antes de ser abandonado oficialmente em setembro de 1985. Eu lidei com sistemas legados que ainda precisavam de conversão para UFR durante todo aquele período. Um problema técnico específico que enfrentamos na nossa infraestrutura de faturamento foi a inconsistência entre os bancos de dados das prefeituras e a tabela oficial da Receita. As prefeituras atualizavam seus indicadores de IBPS em datas diferentes, enquanto a UFR era calculada com base em dados federais defasados. Isso gerava discrepâncias nas notas fiscais e nos contratos de prestação de serviço. A solução que adotamos foi implementar uma camada intermediária que normalizava todos os valores usando a alíquota vigente no dia do lançamento, independentemente de qual tabela cada município estivesse usando. Isso evitou problemas fiscais por anos.

Os problemas estruturais que ninguém considerou

O principal erro do Plano Cohen foi tratar um sintoma sem mexer na doença de fundo. A inflação brasileira naquela época tinha causas estruturais profundas: gastos públicos acima da arrecadação, subsídios cruzados, índices de câmbio indexados que criavam armadilhas de reajuste e uma base industrial fragmentada que reagia de formas imprevisíveis a qualquer choque de preços. Criar uma nova unidade contábil não resolvia nenhum desses problemas. Outro detalhe importante era a coordenação com os estados e municípios. O governo federal poderia estabelecer a UFR como referência, mas não tinha poder de impor o mesmo índice em esferas distintas. Diferentes Estados mantinham tabelas próprias. Empresas privadas seguiam suas próprias regras contratuais. O resultado era um mosaico de ajustes que terminava gerando mais distorções do que qualquer outra coisa.

O que aprendemos com a experiência e quais alternativas existem

A lição que ficou desses planos de estabilização dos anos 80 é que indexação não é sinônimo de estabilização. Você pode mudar o nome do indicador, mas se a dinâmica de preços continua descontrolada, o mercado simplesmente adapta o novo índice às suas necessidades e segue em frente. Hoje, quando pesquisadores ou analistas revisitam esse período, o consenso é que o Plano Cohen foi um exercício acadêmico mal adaptado à realidade operacional brasileira. Para quem estuda o assunto, o mais útil é observar como a ausência de coordenação fiscal e monetária inviabilizou qualquer tentativa de controle de preços naquela época. Se o seu interesse é entender como o Brasil tentou sair da inflação sem sucesso antes do Plano Real, recomenda-se também estudar o Plano Cruzado, que usou travamento de preços e congelamento, e ver como ambos falharam por motivos distintos mas complementares.